Financial statement comparability and bank risk-taking

This study examines the relationship between financial statement comparability and bank risk-taking. Our analysis of a sample of publicly listed U.S. banks over the 1994–2019 period shows that banks with more comparable financial statements are related to significantly less risk-taking. We also find that the negative relationship between comparability and risk-taking is more pronounced for firms with more severe moral hazard and agency problems. Our documented findings are robust across alternative measures of comparability and risk-taking and considering change analysis, after controlling for strength of corporate governance and using propensity score matching and two-stage least squares estimation to address endogeneity concerns. Our analysis also shows that the relationship between financial statement comparability and bank risk-taking is stronger for smaller banks than for larger banks. Overall, this study provides unique insights into the role of financial statement comparability in curbing risk-taking in the banking sector.     

数字普惠金融对地方税收影响的实证研究

采用北京大学测度的2011—2018年数字普惠金融指数与地方税收面板数据，研究了数字普惠金融发展与地方税收之间的关系。研究发现，数字普惠金融能够显著地促进地方税收增长，在考虑了内生性等因素后，这一结论仍然稳健地成立。分位数回归表明，数字普惠金融在低分位数上对地方税收影响小且统计显著性弱，在高分位数上数字普惠金融对地方税收的影响大且统计显著性强。数字普惠金融对地方税收的影响存在门槛效应，在不同发展阶段，其对地方税收影响有显著差异。数字普惠金融促进税收增长主要是通过数字普惠金融覆盖广度提高和移动化、便利化等程度加深实现的。     

混合股权制衡度与真实盈余管理行为

混合所有制改革形成了非国有股与国有股相互制衡的股权结构。通过研究国有企业中非国有股权和国有股权相互制衡的程度与真实盈余管理行为的关系发现：混合股权制衡度显著抑制了国有企业的真实盈余管理行为，但当国有性质股权占比小于非国有性质股权占比时上述抑制作用减弱。另外,参与混合所有制改革的金融类、外资类股权相比民营类股权制衡度，对真实盈余管理行为发挥了更显著的治理作用。机制检验发现，混合股权制衡一方面通过提升业绩，提高对真实盈余管理动机的抑制作用，从而缓解了真实盈余管理行为；另一方面通过提升内部控制对真实盈余管理的抑制作用，降低了真实盈余管理行为。以上结论有助于深化国有企业混合所有制改革，为提升混改中的审计监管质量提供参考。     

行政审批改革与制度性交易成本——基于效率评价的视角

制度性交易成本是经济主体为遵守制度规定而产生的非生产性成本,行政审批改革通过提高经营效率、节约时间成本、降低资金成本和促进行业竞争四种途径降低制度性交易成本。本文通过对我国地市级面板数据的实证分析后发现,行政审批改革可以有效降低地区制度性交易成本;当行政审批改革发生在营商环境相对较差的中西部城市、距离省会城市较近的城市以及当城市获得法律支撑时,能够更显著地降低当地制度性交易成本。本文据此提出如下政策建议:深化行政审批改革,减少不必要的审批事项;健全改革激励机制,确保政策的贯彻与落实;通过机构设置、法律规定、权责划分等进行配套措施改革。     

资本要素市场化改革、对外直接投资与技术创新绩效

对外直接投资对母国产业的技术创新具有反哺促进效应,但同时受资本要素市场扭曲的调节作用影响。本文运用2003~2016年的面板数据,设定双因素基准模型并进行东、中、西部地区分样本回归以检验资本要素市场扭曲对OFDI的技术创新的调节作用。结果发现:OFDI通过逆向技术溢出促进了母国的企业技术创新绩效。同时,资本要素市场扭曲抑制了OFDI反哺技术创新绩效的正向作用,且资本要素市场扭曲对OFDI的技术创新的调节效应存在地区差异性。因此,深化要素市场化改革,调整对外直接投资结构和优化营商环境,是实现OFDI协调发展以推动技术创新绩效提升的有效途径。     

现代治理视域下行政审批机构改革研究

推进行政审批机构改革是新时代完善现代国家治理体系和提升现代国家治理能力的必然要求。行政审批局改革模式的现代治理意涵在于优化配置制度建设主体要素以及重构革新治理主体组织结构,并在制度依据、机制运行和治理效能三个层面建构起改革运行机理。尽管通过集中审批权限、实现"一枚印章管审批"大力提升了审批效率,但行政审批局模式依然面临有悖"职权法定"、纵横协调不足、制度建设不充分和资源配置不合理的四重困境。现代治理视域下,应从树立科学合理的审批改革理念、完善行政审批机构改革的顶层设计以及创新行政审批局具体工作模式等方面不断完善和深化行政审批机构改革。     

Dependent relationships between Chinese commodity markets and the international financial market: Evidence from quantile time-frequency analysis

In this article, the quantile time–frequency method is utilized to study the dependence of Chinese commodities on the international financial market. The impacts of risk management and diversification benefits of different portfolios are examined by calculating the reduction in downside risk. Moreover, we estimate and compare Sharpe Ratios (SRs) and Generalized Sharpe Ratios (GSRs) based on the frequencies of the investigated portfolios. Our empirical results reveal a strong asymmetric response from Chinese commodity markets. Specifically, we find that gold is a safe-haven asset, and due to negative correlations found at lower quantiles in medium and long term, an increase in the USD index damages bull commodity markets but boosts bear conditions under long-term investments, and negative (positive) tail correlations with interest rates (IRs) in bull (bear) markets are observed. It is proven that WTI can decrease short-run risks while USD and GOLD are more efficient in the diversification of downside risk. Adding international commodities may not improve the returns of Chinese commodities at given risk levels in the short and medium term through SRs and GSRs. In brief, investors should consider these dependence structures and modes of risk management in terms of time and frequency.     

混合所有制改革是否有助于缓解人力资本配置扭曲

将人力资本在所有制企业间的配置扭曲（错配）理解为技术配置扭曲和规模配置扭曲两个方面，基于1998—2013年中国工业企业数据库的相关数据，探讨国有企业混合所有制改革影响人力资本配置扭曲的内生机理，结果表明：混合所有制改革鼓励非国有资本通过参股、控股和并购等方式参与到国有企业的生产决策中，这有助于完善国有企业的公司治理结构和利润分配机制，进一步缓解人力资本的技术配置扭曲和规模配置扭曲程度；相对于非行政垄断行业，行政垄断行业中国有企业混合所有制改革对于人力资本配置扭曲的缓解作用较小。     

探究“互联网+”时代企业财务管理的现状

基于对“互联网+”时代企业财务管理现状的探究,论文以新时期企业财务管理中的主要问题为基点展开分析,在结合提高企业财务管理工作效率与质量策略的同时,希望能够为有关人士提供帮助。     

浅析新形势下财务管理对石油化工产业的作用

石油化工产业相较于其他的行业具有较大的发展规模,并且具有很强的经济实力。在开展日常管理工作中,相关事务较为繁杂,尤其是企业管理层具有较为复杂的结构,经营的主要业务为国家原油及与化工有关的产品,因此,其经营活动有着较高的风险。在这样的情况下,石油化工企业为了自身的可持续发展,应该确保财务管理工作与自身发展趋势相符合。